行业新闻 | BTC一夜入冬！ 暴跌的原因是什么？ 市场如何解读？

自比特币诞生以来，无数次将其与黄金相提并论。 从商品特性来看，比特币与黄金密切相关。 比特币的设计很大程度上借鉴了黄金的特性。 由于库存有限且不受央行影响，两者都是有效的抗通胀工具。

作为目前大众认可度最高的避险资产，黄金的避险功能相比储值保值的特性，显然是最“市场化”的特性。 而在市场一直无法为比特币找到有效的定价逻辑的情况下，比特币是否具有与黄金一样的避险价值，成为破解比特币定价逻辑之谜的突破口。 过去六个月，随着黄金和比特币的价格走势越来越相似，讨论比特币“避险价值”的热情持续升温。

北京时间9月25日凌晨2点左右btc季度合约交割日，比特币突然暴跌。 短短一个多小时，价格暴跌近2000美元，盘中最低触及7800整数关口。 这是比特币自 6 月中旬以来首次跌破 8,000 美元，也是四个月来的最大跌幅。

看4小时级别图，今天凌晨比特币下跌的党根4小时K线最终以13.67%的跌幅收盘。 这4小时的跌幅创下一年半以来的新高。 追溯到2017年12月中旬，也就是比特币创下2万美元历史新高的时间段。 即使在 2019 年上半年的小牛市将价格推高至 14,000 美元之后，市场也没有经历过如此惊人的短期暴跌。

受跳水行情影响，Bitmex交易所近6小时多次爆仓近7亿美元，爆仓时间点主要集中在跳水行情初期，其中北京时间今天凌晨2:50直到2点55分，短短5分钟，价值超过1.45亿美元的多单被平仓。

然而，看看比特币霸主地位的历史数据，你会发现最近的高点只有 18 年高点的 50%。 事实上，在2017年12月，散户驱动的价格行情，在BTC价格达到16800美元的那一天，比特币的份额也触及了65%，或许认为比特币在市值上的优势是熊市的特征，这陈述本身是错误的？

尽管与此相反，比特币在长期熊市中表现出主导地位是有道理的，因为许多其他在市场反弹期间超买的加密货币正在被抛售，而另一方面，在牛市周期期间，新技术被炒作和资金流入这些加密货币，这也导致比特币的主导地位减弱。

今天上午，“比特币暴跌”话题登上了微博热搜榜。 截至发文，暂居热搜榜第19位。

受比特币跳水影响，各大主流币种和假币也受到波及。 凌晨时分，出现崩盘般的集体下跌。

市值排名前20的币种多数一夜之间跌幅超过15%，阶段性领跌的EOS、BCH、BSV更是如此。 出现大幅回调反弹，仍维持20%以上的阶段性跌幅。

那么问题来了，市场上发生了什么？

1、Bakkt比特币期货推出遇冷

备受市场关注的Bakkt-比特币期货本周一正式上线，但令人震惊的是，首款以比特币交割的期货产品上线后，并没有吸引大量新资金入场市场如预期。 反倒是开播第一天就直接进入了寒冬。

市场消息此前报道：Bakkt比特币期货在推出后的前10个小时内仅交易了28个比特币，首日成交量甚至不及CME比特币期货推出首日的百分之一。 “潜在的正面”感到失望。

为了吸引对交易加密货币犹豫不决的机构投资者，Bakkt 的期货是“实物交割”的，这意味着它们是用比特币支付的，而不是像竞争对手 CME Group Inc. 那样以现金支付期货合约。

2、两大合约交易平台CME和OKEx的季度合约即将到期

本周四，OKEx交易所比特币季度合约将迎来又一个交割日。 同时，CME合约也将于本周五到期。 从市场的历史表现来看，比特币价格经常在合约到期前后大幅下跌。

OKEx上一季度合约的交割日为6月27日，而这一天恰好是今年上半年牛市正式落下帷幕的日子。 此外，自今年5月以来，每当CME比特币期货合约到期时，比特币价格也往往会出现明显的回调回调。 因此，这两个潜在的负面因素在本周后半段接二连三的到来，无疑给市场带来了不小的压力。

3、美国SEC开始将Wilshire Phoenix比特币ETF评估为“揭伤疤”行为

根据当地时间周二公布的一份文件，美国证券交易委员会（SEC）已开始评估拟议的规则变更，以确定是否允许纽约证券交易所 Arca 交易和上市 Wilshire Phoenix 的比特币 ETF。 ETF 将使投资者接触比特币和美国国债。 从现在开始，SEC 将有 35 天的时间做出决定。 根据另一份公开文件。

虽然此举表面上看起来是件好事，但由于SEC在比特币ETF的评估上一直犹豫不决，市场对Wilshire Phoenix的比特币ETF能否顺利通过的预期十分有限。 加上上周VanEck/SolidX刚刚主动从SEC撤回了比特币ETF的申请，所以这一消息在一定程度上引发了比特币ETF屡屡受挫引发的悲观情绪集中爆发，最终形成被动利空。影响。

4、Bitmex的高倍杠杆和巨额合约爆仓成为空头头寸的“帮凶”

今早Bitmex交易所比特币价格暴跌之初，大量爆单加剧了市场的恐慌情绪，导致市场持续严重下跌。 这导致了清晨的踩踏事件。 之所以在价格波动初期出现这种集中强平，与Bitmex合约交易提供的100倍杠杆密不可分。

5、大跌是否与美国众议院弹劾特朗普有关？

市场上还有一个有趣的猜测，认为比特币的暴跌与美国众议院民主党主张弹劾特朗普总统有关。

北京时间凌晨5点，佩洛西宣布启动弹劾程序，并指责特朗普滥用职权。 目前，民主党众议院有174名议员支持弹劾（众议院435席，民主党235席）。

政治分析人士认为，这将是克林顿弹劾案的翻版，即众议院通过弹劾，参议院否决。 1998年克林顿被弹劾期间，美股先跌后涨。 他们在政治弹劾期间触底反弹，然后反弹收复失地，再创新高。 风险资产基本下跌。 事件发生后，美联储是否会加快降息步伐，需要观察。

市场分析师对此有何看法？

这波跳水行情出来后，虽然市场上出现了一些空洞的观点，但整个市场显然没有想象中那么悲观。 对于此轮突然下跌，有分析人士认为，这可能是市场给予的“最后一次上车机会”。

Euro Pacific Capital 首席执行官、黄金的忠实支持者 Peter Schiff 在推特上表示，比特币终于跌破了数月以来形成的巨大下行三角形的支撑线。 这是一个非常看跌的技术形态，它证实了一个主要顶部已经形成。 快速跌至 4000 美元，甚至低于 4000 美元的风险很大。

美国知名财经博客Reformed Broker撰稿人Joshua Brown指出，比特币如此高的波动性显然“不配”成为有效的避险资产。 无论是从长期还是短期来看，比特币的波动性都远大于其他几种传统资产。 即使在股市这样的高风险市场，其波动性也远小于比特币。

股票和加密分析师 Ronnie Moas 在推特上表示，Coinbase Pro 的交易量是周六的 8 倍，总计 32000 个比特币。 我敢打赌这是前 1%...美国机构投资者像 10 年前股市崩盘时那样使用恐慌性购买（比特币）。

BitBull Capital 首席执行官乔·迪帕斯夸尔 (Joe DiPascual) 表示，比特币价格下跌的部分原因是对新的比特币衍生品的“冷淡反应”。 他还指出，比特币网络的“哈希率”（衡量全球比特币矿工总计算能力的指标）在过去 24 小时内突然下降。 但他指出btc季度合约交割日，这可能只是“暂时的波动”。

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